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  截至目前，全国尿素企业出厂报价仍然偏弱运行，以降价吸单为主，个别工厂小幅上调报价试图以涨价促进成交或者为下游客户挺市场。当前安徽河北个别尿素企业基于盈利等因素的考量已停产，个别企业或仅为短停，个别企业计划年后根据行情再确定具体的复产计划。停产的企业仅为极少数，当前部分前期冬季检修的工厂也即将复产，尿素的供需不平衡仍不能有效缓解。

  近期，国际尿素价格涨幅明显，在印标招标后带动国际尿素行情，整体表现尚佳。但我国尿素法检严格，此轮上涨依旧与我国尿素无关。宏观经济面对尿素现货的带动作用十分有限，难以改变僵持悲观的市场情绪。当前工农业客户仅按需拿货，社会库存偏高，农业需求启动较缓慢，复合肥企业对原料的采购也不如预期的集中，年前尿素行情转好的可能较小，预计接下来尿素价格将窄幅偏弱震荡运行。

  国际尿素价格持续上涨虽然暂时与我国尿素无关，但与同属氮肥且主要是依靠出口的硫酸铵关联性稍大，国际尿素上涨后在某些特定的程度上提振了国际硫酸铵，国际客户对我国硫酸铵的询盘稍显活跃，近期己内酰胺级硫酸铵的涨价或与此轮国际尿素价格持续上涨关联性较大。

  己内酰胺级硫酸铵为己内酰胺的副产品，1吨己内酰胺大约能产生1.4-1.6吨的己内酰胺级硫酸铵。己内酰胺当前仍处于亏损状态，硫酸铵的销售能在某些特定的程度上填补其亏损。2024年多家企业对己内酰胺进行扩产扩能，据了解2025年6-7月广西恒逸也即将投产己内酰胺。

  己内级硫酸铵产量显著提升，供应量增加后导致了己内级硫酸铵的价格有所走低，2024年5月前后主产区的己内级硫酸铵价格甚至低于焦化级硫酸铵。尽管如此，整体看来硫酸铵价格并未明显走低，大概率是因为我国硫酸铵产量提升的同时，国际上对硫酸铵需求增加明显，我国硫酸铵离岸指导价格周比上涨了$3至$135。

  基于如此庞大的国际需求，我国硫酸铵价格在硫酸铵出口量稍有放缓时也难以大幅度下滑，因为价格走低时复合肥企业等内贸客户会进行采购，淡季时投机客户也会对低价硫酸铵采购，所以硫酸铵难以持续性走低。

  总体来看，国际尿素带动了国际硫酸铵价格，国际客户对己内级硫酸铵积极性好转，询价询盘增加。焦化级硫酸铵虽然出口大单不多，但是听闻港口小单尚存，依然能支撑其价格，部分单量较少的客户也会对焦化级硫酸铵拿货进行储备。虽个别大型贸易商在市场上活跃度不高，但其他中小型贸易商十分活跃能够挺起硫酸铵价格。最近也可能是客户是由于春节运力紧张提前大量备货，带动市场紧张情绪，需要提防春节后拿货放缓导致硫酸铵价格走低明显。

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