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  【供需格式仍偏宽松 2024年焦炭商场或负重前行】2023年焦炭部分区域完结了4.3m焦炉的全面退出，但从全年的焦炭产值来看同比有所上升，供需格式逐渐宽松。展望未来，因为焦炭仍有部分置换产能投产，供给预期持续添加，焦炭供需格式宽松的局势仍将连续，商场缺少支撑，2024年焦炭商场或仍将负重前行。

  2023年焦炭部分区域完结了4.3m焦炉的全面退出，但从全年的焦炭产值来看同比有所上升，供需格式逐渐宽松。展望未来，因为焦炭仍有部分置换产能投产，供给预期持续添加，焦炭供需格式宽松的局势仍将连续，商场缺少支撑，2024年焦炭商场或仍将负重前行。

  2023年影响焦炭商场最首要的要素是基本面供需格式的改变。供给端来看，因为四季度山西区域4.3m焦炉的会集退出，2023年焦炭产能净削减约200万吨左右，可是对前三季度出产影响有限，一起焦炉开工添加，供给全体出现添加状况。

  下流需求相同出现稳中有增的状况，三季度的平控要求对实践出产影响有限，下流高炉的开工上升，需求量相同出现添加状况。焦炭2023年产值约为4.926亿吨，同比添加3.6%左右，年度产能利用率约为73.7%左右，添加1个百分点，下流消费量约为4.36亿吨，同比添加0.9%。从需求与产值的添加比照来看，焦炭的供给添加起伏大于需求，因而商场供需格式开端向宽松方向开展。

  供需格式的改变带来了价格上的反应，焦炭价格全体出现了一个类“W型”的改变趋势，2023年河北区域准一级焦价格为2128元／吨，同比下滑24.5%。且未来的预期持续向下。因为需求增量相对供给增量较小，因而焦炭的供需格式持续出现偏宽松的状况，价格亦进入一个下行区间。从产业链的视点来看，首要下流钢铁行业因为终端的房地产、制造业等相关的需求欠安，钢材商场价格相同出现重心下移的状况，唐山区域钢坯均价3630元／吨，同比下滑11.4%。而质料焦煤受制于黑色系2023年均出现下行的态势，焦企被逼寻求煤矿的让利，因而焦煤价格相同出现下滑的态势，山西吕梁主焦煤年均价2115元／吨，同比下滑18.1%。

  2024年质料焦煤或坚持紧平衡状况，二季度与四季度有望高位运转，焦炭本钱端压力仍存焦炭供需偏宽松，价格缺少支撑，焦化赢利估计坚持亏本的状况，焦企出产意向预期欠安，开工负荷估计坚持中位运转。

  可是，跟着置换产能的连续投产，估计2024年，焦化产能退出1660万吨，但新建产能将超3000万吨，产能净投进逾1400万吨，产值的视点来看，焦炭的产值估计连续添加的状况，同比涨幅2%左右，供给预期持续出现添加的态势。

  此外，从下流需求看，2023年粗钢的平控作用显着，产值同比相等2022年，2024年来看，房地产等修建用钢估计企稳，制造业获益于经济复苏或有小幅回暖，在碳中和和碳达峰布景下，因为下流钢铁企业产能缩短，负荷或坚持高位，需求预期全体趋稳，焦炭供需较为宽松的状况估计将持续连续。

  在此基本面之下，估计2024年焦炭仍全体出现出震动偏弱走势，几个价格的转折点估计出现于4-5月、9-10月与12月，而因为焦炭全年来看供略过于求，年均价则持续出现下滑的态势。

  其间1-3月，为弱势运转期，部分下流会在前期进行会集补库，企业检修也一般方案于此阶段完结，需求预期欠安此阶段焦炭价格全体偏弱。4-5月跟着钢厂检修完结，需求上升后会有一段时间的供需偏紧状况，将带动焦炭价格的上升。随后商场将再度进入钢焦博弈的局势，但从全体的供需状况去看，焦炭全体出现供需较宽松状况，在相持局势下焦炭价格预期偏弱。9-10月进入工业传统旺季，在终端需求带动下焦炭价格有望上升。11月进入采暖季后，下流负荷下滑将使得需求缩短，焦炭价格亦进入下调区间。12月钢厂将进入节前的补库节奏，在需求带动下焦炭价格有望某些特定的程度上升。归纳看来，商场供过于求的局势估计连续，焦炭仍将持续负重前行。